开栏的话：

中国轻工业当作国民经济的遑急支撑，涵盖家居、家电、食物饮料、日用奢侈品等多个民生鸿沟，其发展态势平直反馈市场奢侈活力与产业升级趋势。为全面主理轻工行业投资发展脉搏，中国轻工企业投资发展协会与奢侈日报社共同组织编制轻工行业投资发展不雅察周报。

汇报依托专科团队，相聚、整合、分析wind金融数据、关连协会及企业公告、政府政策文献和第三方盘考机构信息，系统梳理行业动态、市场发扬及政策导向，以数据为复古，以趋势研判为中枢，聚焦轻工行业景气进度、成本动向、价钱走势等重要筹划，为投资者、行业从业者和市场不雅察者提供前瞻性有筹划参考。

当作轻工鸿沟的详细性投资周报，汇报起劲于打造轻工行业投资发展的“风向标”，以严谨的数据、专科的视角成为行业参与者与企业有筹划者明察轻工行业投资价值的可靠伙伴。

一、上周股市行情

上周（5.11—5.15）A股市场呈现冲高回落走势。上证指数周下降1.07%，收于4135.39点；深证成指周下降0.02%，收于20946.92点；创业板指数周飞腾3.50%；恒生指数周下降1.63%；恒生科技指数周下降3.17%。

上周发扬较好的指数为：创业板指数，周飞腾3.50%。

上周申万各行业板块绝大巨额下降，通讯（+6.77%）、电子（+4.70%）发扬强势，机械开荒（+1.81%）、公用事迹（+1.18%）发扬凸起。轻工板块方面，家用电器（+0.52%）飞腾，轻工制造（-1.76%）、纺织衣饰（-2.13%）、食物饮料（-3.12%）下降。

下周不错暖和的板块：

选藏与高股息板块

在市场高位轰动、避险心思升温时，低估值、高分成的板块时时成为资金的“隐迹所”。

大金融与奢侈：银行板块分成限制改变高，股息率具备眩惑力；食物饮料（如白酒）、猪肉等奢侈龙头事迹稳当，具备护盘和抗跌属性。

医药生物：生物医药产业被列为“新兴支撑产业”，改变药企研发实力增强且出海授权交游活跃，行业景气度延续。

顺周期与低位缔造

资金正在从高估值拥堵的赛谈，转向低估值、有事迹或政策复古的凹地。

顺周期化工：化工品价钱回暖，重叠板块估值处于低位，具备事迹与估值双缔造的空间。

低位新动力：储能、光伏等板块前期履历超跌，估值已纪念合理区间，在政策利好下有望迎来超跌反弹。

二、行业动态

来伊份——公约转让股份

来伊份4月初露馅，公司控股股东上海爱屋企业治理有限公司相配一致行动东谈主郁瑞芬、施辉拟将共计3344.24万股（占总股本10%）以11.48元/股的价钱，公约转让给苏州东合恒一投资合伙企业（有限合伙）。

这次交游的受让方东合恒一，其背后的本体限度东谈主是科创板上市公司东芯股份董事长蒋学明。蒋学明是成本市场著明东谈主物，从纺织业起家，后跨界水泥、半导体，是科创板公司东芯股份和港股东吴水泥的实控东谈主，蒋学明业务疆土涵盖芯片、稀土、新动力等。

好意思凯龙——年报出炉

前不久，好意思凯龙发布2025年年报。汇报期内，公司竣事营收65.82亿元。剔除非计较性身分影响后，好意思凯龙的主营业务正展现出计较韧性与缔造弹性。在新五年战术引颈与建发股份的深度赋能下，公司计较质地显赫普及。年报骄横，亚搏体育官方网站 - YABO全年计较现款流净额达到8.16亿元，较2024年的2.16亿元大幅普及277.34%；中枢的家居买卖办事板块毛利率增长2个百分点至61.9%。

从本次年报来看，好意思凯龙主业已显赫企稳。铁心2025年12月31日，公司旗下74家自营市场和218家委管市场平均出租率均较2024年有所普及。其中，自营市场平均出租率增长2个百分点，达到85.0%。

鲜芋仙——隆重易主

近日，由私募股权投资基金方源成本控股的CFB集团与鲜芋仙首创公司失业国联集团签署投资合营公约，CFB集团注资鲜芋仙成为其最大及控股股东，并全面接办计较与治理。这家领有近20年历史的台式甜品品牌隆重易主，成为CFB集团旗下首个登第甜品品牌。

CFB集团收购鲜芋仙被视作登第甜品赛谈成本整合的一个象征性案例，后续在供应链整合、数字化赋能、联名改变等方面均有较大念念象空间。CFB集团当作领有西法餐饮运营教养的“专科操盘手”，其改良旅途或为登第甜品赛谈的成本整合提供参照。跟着方源成本等头部PE（头部私募股权投资）不竭布局奢侈鸿沟，登第甜品市场有望迎来新一轮并购整合潮。

跨境通——年报露馅

A股“跨境电商第一股”跨境通日前交出了一份寒意未消的2025年获利单。公司全年竣事营收54.37亿元，同比下滑4.93%；归母净利润虽同比减亏，但亏蚀额仍高达4.17亿元，这是公司营收联接第七年走下坡路，亦然净利润联接第三年堕入亏蚀。

2025年，跨境通计较景象知道回暖迹象，其营收降幅已由往常几年常见的两位数收窄至个位数。然而公司净利润亏蚀却遥远“形照相随”，其归母净利润自2023年以来累计亏蚀已越过9亿元。

‌跨境通是A股上市跨境电商企业，AG真人前身百圆裤业于2015年改名转型，主营业务为跨境入口与出口电商，销售居品涵盖母婴用品、服装家居、3C电子等品类，业务障翳寰球超200个国度和地区。

东方甄选——线下开店

5月5日，北京中关村新东方大厦南楼一层，东方甄选寰宇首家线下体验店隆重开启试营业，这象征着这家从直播间崛起的头部品牌隆重迈出线上线下交融的重要一步。

对于东方甄选而言，线上直播间的阵势虽能快速积蓄用户、竣事营收冲突，但存在自然的局限性：用户只可通过屏幕了解居品，无法直不雅感受品性、体验办事，难以变成持久的用户黏性。同期，直播电商行业竞争日趋热烈，流量成本胁制上升，单一的线上渠谈难以复古品牌的不竭增长。

在此布景下，布局线下成为势必选拔。线下店不仅能让奢侈者近距离斗争居品、体验办事，强化品牌信任，还能买通线上线下贱量闭环，竣事用户千里淀与复购普及，为品牌增长寻找新的冲突口。

MOMOTOY——获千万元融资

配置仅4个月便拿下数千万元首轮投资，投后估值2.5亿元，潮玩赛谈黑马MOMOTOY凭999足金盲盒改变玩法、寰球率先AI情怀交互时期强势出圈，创下赛谈最快破圈记载，成为成本眼中“潮玩赛谈的爱马仕”。这次融资是成本市场对MOMOTOY买卖阵势、时期壁垒与增长后劲的高度招供，更是对潮玩高奢化、科技情怀化赛谈出路的将强看好。

MOMOTOY不竭潜入AI情怀交互时期的研发与哄骗，胁制升级居品的情怀伴随体验；同期加速在纽约、巴黎、上海等寰球中枢商圈的旗舰店铺设，以相反化的高端门店联想打造专属品牌体验空间，让中国潮玩文化从“居品出海”向“品牌出海”“文化出海”全面升级，打造寰球潮玩赛谈的头部品牌。

毛源昌——拟赴港上市

近日，毛源昌向港交所递交上市央求。招股书露馅，公司曾于2023年年底驱动联系在新三板挂牌，并礼聘了专科照看人进行初步评估及筹划。但在2024年年中，这项筹划责任被隆重阻隔。

如今转谈港股，毛源昌在招股书中所呈现的数据与外界固有的“眼镜暴利”存在一些偏差。2023年至2025年，公司收入隔离为2.72亿元、2.50亿元和2.65亿元，而年内利润则在3712万元、1805万元和4118万元之间轰动。汇报期内（2023年至2025年），公司毛利率遥远在57%以上，但净利率在2024年却低至7.21%，2025年回升至15.52%。

凭据其招股书露馅，这次召募资金主要将用于光学运营中心建设、加工材干普及以及门店相聚延伸等场地。中枢逻辑仍然围绕运营材干补强，而非成果或时期驱动的结构性升级。

三、热门新闻

两部门：诊疗境外贷款政策提高境外贷款余额上限

近日，中国东谈主民银行、国度外汇治理局联接发布见知，凭据见知，境表里商独资银行、境内中外结伴银行、番邦银行境内分行的境外贷款杠杆率由0.5上调至1.5，收支口银行的境外贷款杠杆率由3上调至3.5，境外贷款余额上限从20亿元上调至100亿元。

联系部门负责东谈主先容，连年来，跟着境外贷款业务发展，部分银行境外贷款余额冉冉接近上限，此举将更好救助外资银行、收支口银行线路业务上风，知足境外企业合理融资需求。

此外，两部门还优化了波折状貌贷款治理条件。见知明确冷落，境内银行通过向境外银行融出资金等状貌波折向境外企业披发一年期以上本外币贷款的，可由境外银行依据其所在国度或地区关连法律律例办理。

《对于更好服求实体经济鼓励电子商务高质地发展的指引想法》出台

近日，商务部会同中央网信办、工业和信息化部、农业农村部、文化和旅游部、市场监管总局等5部门联接印发《对于更好服求实体经济鼓励电子商务高质地发展的指引想法》。

《想法》紧扣“更好服求实体经济”命题，围绕赋能增效、改变引颈、高水平灵通、生态营造、复古保险五大维度，冷落16条举措，构建起宗旨明晰、协同有劲的政策框架。

《想法》以系统化举措推动电子商务从“交游渠谈”向“产业基础要道”和“数字科罚体系”升级。

从战术全局看，《想法》统筹促进与圭表、成果与平允、活力与递次，明确了电子商务高质地发展框架体系。

文|胡静李练AG真人