一边是营收一语气下滑、股价耐久低迷，一边是手抓14亿元闲置资金却热衷于管待，深圳国资旗下老牌上市公司特力A（000025.SZ）近期举行的2025年度网上功绩阐明会，澈底酿成一场投资者“相聚吐槽大会”。面对股价背离板块、盈利结构反常、资金使用遭质疑等来自投资者的狞恶问题，公司高管时时以“官腔”修起，未能撤废市集疑虑。

反常功绩激励市集质疑，投资者条目“别打官腔，说点委果的”

特力A近期知道的功绩数据呈现光显“背离”特征。2025年年报炫耀，公司全年竣事营业收入14.62亿元，同比大幅下滑44.08%，近乎腰斩；但归母净利润却逆势增长4.56%，达到1.43亿元，扣非净利润同比增长9.44%；毛利率更是大幅提高8.01%至17.07%，呈现“营收下滑、盈利高涨”的稀疏款式。

插足2026年一季度，这一趋势仍在延续。公司一季度竣事营收1.80亿元，同比暴减45.06%；但归母净利润仅微降2.78%至3327.69万元，毛利率更是飙升至35.26%，同比大幅提高15.13%。

功绩阐明会上，有投资者平直追问：“营收光显下滑，净利润和毛利率反而大幅提高，中枢原因是什么？这种盈利结构优化能否在2026年不竭？”面对证疑，公司高管仅蒙眬默示，利润提高成绩于业务模式优化，昔时将不绝优化业务结构，具体情况请关注后续论说，并未给出详备发挥。

除中枢争议问题外，投资者围绕并购等市集关心的话题发问，条目“别打官腔，说点儿委果的”。但高管修肇耐久声东击西，全程以合规口径回复。

就上述问题，特力A高管默示，公司将统一本身发展需乞降行业特征概括考虑是否进行投资并购，昔时若有接洽目标，公司将严格按照接洽法律限定的条目实时奉行信息知道义务。

14亿闲置资金愿意管待也不回购，股价耐久低迷跑输板块

特力A股价不竭低迷的无语，更是激励投资者的动怒。2025年12月至2026年4月，特力A股价呈现单边下降走势，弥漫背离市集节拍。

有投资者直言，“大盘涨的技艺股价跌，大盘跌的技艺股价更跌”。即便2025年黄金想法股遍及大涨，多家同业市值翻倍，特力A却逆势下行，投资者损失严重，更有投资者直言公司股票已“一语气下降10年之久”。

功绩阐明会上，股价问题成为投资者首个抛出的疑问，亦然被说起次数最多的话题。“公司耐久股价低迷，AG真人(中国)官方网站有何市值处理目标？”“同为黄金想法，其他公司市值翻倍，为何特力市值还不才行？”

面对接连降低，公司高管耐久以“股价受宏不雅环境、行业战略、市集心情等多重成分影响”修起，强调嗜好市值处理，将通过提高操办质料、优化投资者答复机制吝啬激动利益，但耐久未给出具体提振次序。

如若说股价低迷和功绩反常让投资者动怒，公司手抓14亿元闲置资金却大边界管待、不进行股份回购的操作，则成为本次功绩阐明会最狞恶的争议焦点。

据了解，特力A金钱现象优良，适度2026年一季度末，公司金钱欠债率仅23.49%，账面资金充裕。

面对投资者言辞强烈的发问，公司高管的修起却是跟跟蜻蜓点水，璷黫贪生。特力A高管默示，公司耐久高度嗜好举座激动利益，公司将不绝通过标准运作、提高功绩答复投资者信任。

老牌上市国企陷信任危急，转型见效待考

公开府上炫耀，特力A是1993年上市的老牌国企，附庸深圳国资，主营黄金珠宝销售及就业、交易概括体运营与物业租借，坐落于深圳水贝珠宝中枢汇注区，是特力吉盟黄金首饰产业园最伟业主，具备自然区位上风。

公司现在已基本完成从传统业务向珠宝产业就业转型，剥离低毛利业务，聚焦高附加值板块，短期内带来毛利率提高，但也导致营收大幅萎缩。2025年黄金珠宝接洽业务收入11.32亿元，占总收入77.44%，租借及就业业务收入3.30亿元，占比22.56%，主业相聚度提高的同期，收入边界大幅下滑。

手抓充裕现款流、坐拥中枢区位资源、背靠深圳国资平台，特力A本具备邃密发展基础，但这次功绩阐明会暴炫耀公司在成本市集的多重逆境：股价耐久低迷与板块背离，投资者怨气相聚；多量资金使用有磋磨激励信任危急；盈利结构卓绝枯竭合相接释；业务转型、转变缱绻等信息知道不透明；投资者同样表情僵化，未能有用缓解市集疑虑。

分析东谈主士指出，特力A现时边临的中枢问题并非基本面，而是成本市集信心缺失。算作国资企业，公司在市值吝啬、投资者关系处理、资金使用透明度等方面仍有较大提高空间。若要的确扭转市集心情、接济投资者信心，仅靠“官腔”修起远远不够，需要拿出明确的功绩改善信号、切实的市值提振举措、透明的操办处理信息，用实质步履修起市集热枕。

适度现在，特力A尚未就投资者相聚热枕的回购股份、功绩可不竭性、股价提振等问题发布进一步公告。跟着珠宝行业竞争加重、金价波动风险加重，这家深圳老牌国资企业的转型之路与市值建树之路，仍面对诸多磨真金不怕火。

采写：南王人湾财社记者邱墨山AG真人(中国)官方网站